Stablecoin Talebi Bazı Yerel Paraları Zayıflatabiliyor: 12 Para Biriminde Araştırma
Bank of Korea tarafından 2019‑2025 yılları arasında toplanan verilere dayanan bir çalışma, dolar destekli stablecoinlerin yerel para birimleriyle doğrudan işlem çiftleri açıldığında yerel paranın değer kaybı baskısının artabileceğini ortaya koydu. Araştırmacılar Jihyun Kim ve Sangheum Cho, piyasa yapıcılarının bu çiftleri dengelediği anlarda bağlantının güçlendiğini belirtti.
Brezilya reali ile USDT ve USDC arasında doğrudan işlemler incelendiğinde, yatırımcıların yerel para kullanarak stablecoin alması durumunda piyasa yapıcılarının yerel parayı satarak dolar alabileceği tespit edildi. Bu mekanizma, stablecoin talebinin kripto platformlarından döviz piyasasına taşınmasını sağlayıp, yerel para‑dolar çiftinde değer düşüş baskısını artırıyordu.
Veriler ayrıca, 12 para birimini kapsayan çalışma süresince stablecoin priminin 0,33‑0,38 puan arasında gerilediğini gösterdi. Binance’deki fiyatlar yerel borsalardaki fiyatların üstüne çıktığında stablecoinlerin Binance’den yerel borsalara yöneldiği gözlemlendi. Brezilya için yapılan haftalık testte, Google arama hacmindeki artışın realde %0,118 değer kaybı ve stablecoin priminde %0,109 artışla ilişkili olduğu rapor edildi. Kore’de ise Haziran 2025’e kadar 12 aylık dönemde won‑stablecoin alımları 64 milyar doları aştı; doğrudan won‑stablecoin çifti bulunmadığı için bu talep döviz kurunda belirgin tepki yaratmadı, ancak stablecoin priminde baskı gözlendi. Araştırmacılar, kuralların şirketler ve yabancı yatırımcılar için genişletilmesi durumunda wonun yurt dışındaki kullanımının piyasa şoklarını emmesine yardımcı olabileceğini belirtiyor.
